《上海市交易场所管理暂行办法》修订后发布配资平台哪家靠谱
2月18日，期货日报记者从上海市人民政府官网获悉，《上海市交易场所管理暂行办法》（下称《办法》）经修订后正式发布，新修订的《办法》自2025年3月1日起施行，有效期至2027年2月28日。
修订后的《办法》分五章，共有三十八条，对交易场所设立、变更和终止、规范运营、监督管理等均作了明确规定。在经营规范方面，要求商品现货类交易场所应当立足现货，具备相应产业背景和物流等配套措施。交易客户限定为行业内企业，不得诱导个人投资者参与投机交易，参与特许经营类产品交易的应取得相关经营资质。交易品种应当为能够进入流通领域、用于工农业生产或消费的可大批量交易的实物商品，不得擅自上线未经批准的交易品种。
此外，还有一点引起了业内人士的注意：上线品种的交易价格应当基于买卖双方真实交易达成，反映现货市场价格，不得依据任何其他市场行情或价格指数组织交易。在山东港口投控集团期现事业部总监冯益朋看来，本条规定的本意应该是杜绝高风险的OTC交易，防止虚构或操纵价格行情。但在推动期现结合业务创新的过程中，这样的规定反而会带来很多局限。
所谓OTC交易，一般指锚定场内交易价格开展的场外交易。地方现货交易市场属于场外市场，在其发展历程中，部分交易场所由于监管不严或追求利润，违规引入了做市商制度，并锚定期货交易市场场内价格开展场外电子系统见价成交交易。
这种违规行为不仅会扰乱正常的市场秩序，还会严重损害投资者利益、加剧金融风险。首先，场外交易一旦违规引入做市商制度并锚定期货价格，就可能形成对场内交易的干扰，破坏市场的公平性和透明度。其次，做市商制度本身是为了提高市场流动性和稳定性而设计的，一旦被滥用，就可能成为操纵市场、侵害投资者利益的工具。特别是在锚定期货价格的情况下，场外交易的价格可能受到场内交易价格波动的影响，导致投资者面临更大的价格风险和交易风险。此外，由于场外交易的监管相对较弱，投资者还可能面临欺诈、虚假交易等风险，进一步损害其合法权益。最后，场外交易通常具有较高的杠杆率和复杂性，一旦市场出现波动或风险事件，就可能引发连锁反应，导致金融风险的迅速扩散和放大。特别是在锚定期货价格的情况下，场内和场外市场的风险可能相互传导和叠加，进一步加剧金融系统的脆弱性和不稳定性。
但值得注意的是，场内市场和场外市场并不是完全分离、彼此割裂的关系。冯益朋认为：“作为场外市场的一部分，地方现货交易市场一方面可以促进期货市场场内价格的应用，提升人民币定价的宽度和深度；另一方面可以促进高标准、高信用的现货市场建设，促进期现联动、耦合发展，形成具有中国特色的多层次商品市场体系。”
近年来，从国家顶层设计到地方行业政策，都在鼓励期现结合。一些地方交易场所合理运用期货价格，探索出例如基差点价交易、期货稳价订单、期转现业务等一系列新模式、新路径，对企业管理价格风险、发挥期货市场功能起到积极作用。
山东是大宗商品基础产业大省，产业禀赋突出，区位优势显著，具有发展期现联动市场最好的政策环境、产业基础和基础设施。2024年，山东大宗商品交易中心上线了铁矿石基差交易，通过线上化基差点价交易模式，集聚铁矿石产业客户，降低沟通成本，提升交易效率；提供灵活便捷的交易服务，基差合同可自主转让；提供多样化的交收结算服务，满足客户实物交收、协议结算等需求；紧跟大宗商品价格行情变化，为客户提供保证金风险管理服务。
2022年，浙江国际油气交易中心有限公司（下称浙油中心）与上海期货交易所合作推出“产能预售+期货稳价订单”模式。浙油中心通过产能预售交易机制对接供需两端油气企业，为产能发售方即上游企业提前锁定产能的生产和销售需求。同时，物产中大期货有限公司风险管理子公司——物产中大资本管理（浙江）有限公司，立足自身能化产品优势，背靠物产中大集团智慧供应链特色优势以及实体产业背景，为参与产能预售交易的企业提供个性化的场外期权产品，实现价格波动下的企业风险管理。这一模式以“保供稳价”为抓手，引导鼓励产业客户在持有产能预售订单的同时，利用期货市场进行价格稳定，从而实现了期现联动，为企业提供了有效的风险管理工具。冯益朋认为：“《办法》中规定的‘不得依据任何其他市场行情或价格指数组织交易’限制了地方交易场所引入期货价格开展期现结合业务的入口。《办法》首次发布是在2019年，当时正值市场清理整顿的关键时期，交易场所对于期现结合交易模式的探索还不成熟，存在违规引入期货价格的情况。在当时的市场环境下，从严监管、杜绝风险势在必行。如今，大宗商品交易场所经历多年清理整顿和规范发展，乱象已基本得到有效治理，对于期现结合交易模式的探索逐渐成熟，形成了一些值得复制和推广的优秀做法。在如今的市场环境下继续沿用以往的管理制度无法满足交易场所对于创新发展的需要。因此建议相关部门在修订《办法》时充分结合市场发展规律，审时度势配资平台哪家靠谱，为期现结合业务发展营造一个适度宽松的政策环境，为模式创新提供更加广阔的成长空间。”